포스코홀딩스의 비상은 언제쯤 될까?
시작하며
안녕하세요, 여러분! 오늘은 **포스코홀딩스의 비상은 언제쯤 될까?**라는 주제로 이야기를 나눠보려 합니다. "비상"이라는 단어가 조금 모호할 수 있죠. 위기를 뜻하는 걸까요, 아니면 새로운 도약의 순간을 의미하는 걸까요? 저는 여기서 포스코홀딩스가 큰 변화를 통해 미래를 준비하는 시점을 "비상"으로 보고, 그 과정을 살펴보려 해요. 특히 최근 주가가 과거 대비 60~70% 하락하고, 외국인 지분율이 50%에서 20%대로 낮아진 상황에서 자회사 가치를 포함한 적정 주가를 추정하고, 외국인 매수 재개 조건도 추가로 분석해봤습니다. 염호 가동과 2차전지 성장성을 반영한 매출 전망과 함께, 철강과 2차전지 소재의 글로벌 리더 포스코홀딩스의 이야기를 확인해보시죠!
포스코홀딩스, 어떤 변화를 겪고 있나?
포스코홀딩스는 대한민국 철강 산업의 대표 기업이자, 지주회사 체제로 전환하며 2차전지 소재와 친환경 사업으로 확장 중인 글로벌 플레이어예요. 최근 몇 년간 주요 변화를 정리해볼게요.
1. 지주회사 전환 (2022년 3월)
포스코홀딩스는 2022년 3월 기존 포스코를 철강 사업(신설법인 포스코)와 지주회사로 물적 분할하며 지배구조를 개편했어요. 철강과 신사업(2차전지, 수소)을 분리해 전문성을 키웠죠.
2. 2차전지 소재 본격화와 염호 가동 (2023년)
2023년에는 포스코퓨처엠의 양극재/음극재 생산 확대와 함께, 포스코HY클린메탈이 아르헨티나 염호에서 리튬 상업 생산을 시작했어요. 연산 2.5만 톤으로 2024년 본격 가동 중입니다.
3. 글로벌 확장과 구조 개편 (2024년)
2024년에는 헝가리/캐나다 공장 가동으로 북미/유럽 시장을 공략하고, 저수익 사업 정리(106개 프로젝트, 2.1조 원 현금 창출 목표)로 효율성을 높였어요.
도표: 포스코홀딩스의 주요 변화 한눈에 보기
포스코홀딩스의 "비상" 시기를 파악하기 위해 주요 사건과 매출액 변화를 정리했어요.
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연도
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주요 사건
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내용
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2022년
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지주회사 전환
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철강 사업 분할, 신사업 집중 체제 구축
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2023년
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2차전지 소재 본격화
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리튬 염호 가동, 양극재/음극재 확대
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2024년
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글로벌 확장 및 구조 개편
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헝가리/캐나다 공장 가동, 저수익 사업 정리
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매출액 변화 (2022~2025년, 연결 기준)
포스코홀딩스의 연결 매출액은 자회사 실적을 포함해요. (단위: 억 원)
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연도
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매출액
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전년 대비 변화율
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2022년
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846,000
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+10.3% (2021년 대비)
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2023년
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771,271
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-8.8%
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2024년
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726,880 (목표)
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-5.7% (예상)
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2025년
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800,000 (전망)
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+10.0% (수정 전망)
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사업부별 매출액 변화 (2022~2025년 전망)
주요 사업부와 자회사 중심으로 나눴어요. (단위: 억 원)
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사업부
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2022년
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2023년
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2024년 (목표)
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2025년 (전망)
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철강 (포스코)
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450,000
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410,000
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390,000
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400,000
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2차전지 소재
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150,000
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140,000
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150,000
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180,000
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무역 (포스코인터)
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200,000
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180,000
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170,000
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175,000
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주가 하락과 적정 주가 재추정
포스코홀딩스 주가는 2021년 고점(약 700,000원) 대비 현재(2025년 3월 기준 약 250,000300,000원) 6070% 하락했어요. 염호 가동, 2차전지 매출 상향, 자회사 가치를 재검토하며 적정 주가를 다시 계산해볼게요.
1. 기존 기준: PER (주가수익비율)
- 2024년 예상 EPS: 약 10,000원.
- 업종 평균 PER: 철강+2차전지 혼합으로 15~20배.
- 적정 주가: 10,000원 × 15 = 150,000원 / 10,000원 × 20 = 200,000원.
2. 기존 기준: PBR (주가순자산비율)
- 2024년 예상 BPS: 약 600,000원.
- 업종 평균 PBR: 현재 0.4배 저평가, 정상화 시 0.8~1.2배.
- 적정 주가: 600,000원 × 0.8 = 480,000원 / 600,000원 × 1.2 = 720,000원.
3. 자회사 주식 가치
- 포스코퓨처엠: 시총 20조 원(2025년 추정), 지분 58.8% → 11.8조 원.
- 포스코인터내셔널: 시총 6조 원, 지분 62.9% → 3.8조 원.
- 포스코HY클린메탈(리튬): 시총 2조 원, 지분 100% → 2조 원.
- 기타 (포스코케미칼 등): 2조 원.
- 총 자회사 가치: 11.8조 + 3.8조 + 2조 + 2조 = 19.6조 원.
- 주당 가치: 19.6조 ÷ 8,700만 주 = 약 225,000원 (할인율 20% 적용 시 180,000원).
4. 2차전지 성장성
- 포스코퓨처엠: 2030년 양극재 100만 톤, 매출 30조 원 목표 → 2025년 18조 원 현실적.
- 리튬 염호: 연 2.5만 톤(2024년) → 5만 톤(2028년), 2025년 매출 1~2조 원.
- 성장성 프리미엄: 40~60%.
5. 배당금 반영
- 2024년 주당 10,000원 배당 (배당수익률 3~4%).
6. 외국인 지분율 하락과 매수 재개 조건
- 외국인 지분율: 과거 50% (2022년) → 현재 20% (2025년 3월 기준).
- 하락 이유:
- 철강 업황 부진과 중국 저가 공세(2023~2024년).
- 2차전지 캐즘(수요 정체)으로 단기 실적 악화.
- 탄소 배출 및 ESG 리스크(외국 기관 투자 배제, 2024년 보고서 기준 15곳 이상).
- 외국인 매수 재개 조건:
- 철강 시황 회복: 중국 수출 감소 및 글로벌 수요 반등.
- 2차전지 실적 가시화: 포스코퓨처엠 매출 20조 원 돌파, 리튬 가격 안정.
- ESG 개선: 탄소중립 로드맵 발표 및 실행 (예: 2030년 탄소 배출 20% 감축).
- 주가 저평가 매력: PBR 1.0배 이상 회복 시 매수 유인 증가.
재추정: 종합 적정 주가
- 기존 PER/PBR 평균: 약 300,000원.
- 자회사 가치 반영: 180,000원.
- 2차전지 성장성 프리미엄: 40~60% = 160,000~240,000원.
- 종합 적정 주가: 300,000원 + 180,000원 + 160,000~240,000원 = 640,000~720,000원.
- 장기 목표가: 외국인 매수 재개(지분율 30~40% 회복) 및 신사업 성과 시 900,000~1,000,000원 가능.
그래서, 비상은 언제쯤?
포스코홀딩스의 "비상"은 이미 진행 중이에요. 2022년 지주사 전환으로 체제를 정비했고, 2023년 염호 가동과 2차전지 확장으로 기반을 다졌으며, 2024년 글로벌 공략과 구조 개편으로 미래를 준비 중이죠. 매출은 2025년 80조 원 회복 전망이고, 주가는 자회사 가치와 성장성을 반영하면 현재(250,000~300,000원)가 저평가 상태예요. 외국인 매수가 재개되면 추가 상승 동력이 생길 수 있어, 핵심 "비상" 시점은 2023년 염호 가동 시작이라 할 수 있겠네요.
맺으며
포스코홀딩스의 "비상"은 몇 년간 이어진 변화의 과정이에요. 주가가 하락하고 외국인 지분율이 20%대로 떨어졌지만, 염호 가동, 2차전지 성장성, 자회사 잠재력으로 장기적으로 900,000~1,000,000원 반등 가능성이 있어 보입니다. 외국인 매수 재개는 철강 회복과 ESG 개선이 관건이에요. 여러분은 포스코홀딩스의 미래를 어떻게 보시나요? 댓글로 의견 남겨주시면 좋을 것 같아요. 다음에도 흥미로운 주제로 찾아올게요!
해시태그
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